디젤 관련주를 볼 때는 단순히 ‘경유 가격이 오르면 수혜’라는 한 문장으로 묶기보다 경유를 생산·판매하는 기업인지, 디젤엔진을 직접 만드는 기업인지, 배기가스 저감장치를 공급하는 기업인지를 먼저 구분하는 것이 중요합니다. 같은 디젤 뉴스라도 실적에 영향을 주는 경로가 서로 다르기 때문입니다.
경유 가격 상승과 디젤 관련 기업의 이익 증가는 같은 의미가 아닙니다. 정유사는 원유와 석유제품 사이의 마진, 엔진 기업은 선박·방산·발전·건설기계 발주, DPF·SCR 기업은 환경규제와 저감사업 수요가 각각 더 중요한 변수입니다.
이 글은 종목 수를 맞추기 위한 테마 목록이 아니라, 2026년 9월 28일 기준 공개자료에서 디젤 관련 사업 연결을 확인할 수 있는 기업을 중심으로 정리했습니다.
S-OIL·SK이노베이션·극동유화는 경유 생산·유통, STX엔진·한화엔진·HD현대마린엔진·HD건설기계는 디젤엔진, 일진하이솔루스·에코앤드림은 DPF·배기가스 저감 분야로 나눠 살펴볼 수 있습니다.
다만 ‘디젤’이라는 공통 단어가 있다고 해서 같은 방향으로 실적이 움직이지는 않습니다. 국제 경유 공급 부족, 방산·조선 발주 증가, 노후 경유차 규제는 서로 다른 기업군에 영향을 줍니다.
따라서 관련주를 볼 때는 먼저 뉴스가 ‘경유 가격’, ‘엔진 수주’, ‘환경규제’ 중 어디에 해당하는지 구분하는 것이 출발점입니다.- 경유 가격과 정유사의 정제마진은 같은 지표가 아닙니다.
- 승용 디젤차 수요 감소와 선박·방산·발전용 디젤엔진 수요는 분리해서 봐야 합니다.
- 환경규제 강화는 전통 디젤엔진에는 부담이지만 DPF·SCR와 이중연료 엔진에는 새로운 수요가 될 수 있습니다.
- 주식시장의 단기 테마 반응과 실제 매출·영업이익 변화는 나눠 확인해야 합니다.
Part 1. 국내 디젤 관련주는 왜 세 종류로 나눠야 할까?
일상에서는 ‘디젤’과 ‘경유’를 비슷하게 부르지만, 주식시장에서는 어떤 사업으로 디젤과 연결되는지를 먼저 구분할 필요가 있습니다. 같은 디젤 뉴스라도 기업마다 영향을 받는 이유와 실적 변수가 다르기 때문입니다.
경유 가격 이슈는 정유·석유유통, 조선·방산 수주는 디젤엔진, 노후 경유차 규제는 DPF·SCR 기업을 중심으로 보는 방식입니다.
따라서 ‘디젤 관련주’라는 이름만 보고 같은 테마로 묶기보다, 실제 매출이 어디에서 발생하는지를 먼저 확인하는 것이 중요합니다.
Part 2. 경유 생산·유통으로 연결되는 국내 기업
S-OIL의 공식 정유제품 목록에는 경유가 포함되며, 원유 상압증류와 등·경유 탈황공정을 거쳐 초저유황경유를 생산합니다. 회사는 황 함량 10ppm 이하 초저유황경유를 아시아뿐 아니라 미국·유럽·오세아니아 등으로 수출한다고 설명합니다.[1]
2025년 사업부문별 실적에서 정유부문 매출은 27조50억원으로 전체 매출 34조2,470억원에서 큰 비중을 차지했습니다. 다만 같은 해 정유부문 영업손익은 1,950억원 적자였습니다.[2]
- 경유 정제마진: 경유 가격만 오르는지, 원유 가격보다 제품가격이 더 빠르게 오르는지가 중요합니다.
- 정유부문 손익: 경유 가격 상승만으로 이익을 단정하면 안 됩니다. 높은 정유 매출과 적자 영업손익이 동시에 나타날 수도 있습니다.
- 환율·수출: 수출 비중과 원유 조달 비용이 동시에 영향을 줍니다.
SK이노베이션의 정유 자회사 SK에너지는 울산Complex에서 원유를 정제해 다양한 석유제품을 생산합니다. SK에너지 공식 제품 페이지에서는 경유를 자동차용 디젤연료로 소개하고 있으며, 디젤엔진과 보일러 등의 연료로 사용된다고 설명합니다.[3] [4]
따라서 SK이노베이션은 회사 전체를 경유 단일 기업으로 보기보다, SK에너지 정유사업을 통해 디젤·경유와 연결된다고 이해하는 것이 적절합니다.
- 자회사 실적: 경유 정제마진 변화가 SK에너지 실적에 먼저 반영되고 이후 SK이노베이션 연결 실적에 영향을 줍니다.
- 사업 다각화: 정유 외 여러 에너지 사업이 연결 실적에 포함되므로 경유 하나로 회사 전체를 설명하기 어렵습니다.
극동유화의 2025년 사업보고서에는 석유유통 부문에서 자동차용 휘발유 등을 S-OIL에서 매입해 판매하는 구조가 기재돼 있습니다. 회사의 석유제품 사업에는 경유가 포함됩니다.[5]
2025년 연결 매출은 약 1조5,122억원, 이 가운데 석유유통 부문 매출은 약 6,906.5억원으로 약 45.7% 수준입니다. 종속회사 케이디탱크터미널은 바이오디젤 생산설비도 완공해 시운전을 진행하고 있다고 공시했습니다.[5]
- 유통마진: 국제 경유가격 상승보다 매입가격과 판매가격 사이의 마진이 중요합니다.
- 재고효과: 기존 저가 재고가 있는지, 높은 가격에 신규 물량을 매입해야 하는지에 따라 단기 손익이 달라질 수 있습니다.
- 바이오디젤: 기존 석유유통 외에 바이오디젤 사업의 실제 가동과 매출 반영 여부도 별도로 확인할 필요가 있습니다.
Part 3. 디젤엔진을 직접 생산하는 국내 기업
STX엔진은 2026년 1분기 보고서에서 자신을 ‘디젤엔진 전문생산업체’로 설명합니다. 민수사업에서는 선박용 주·보기·비상발전기 엔진과 육상발전용·산업용 엔진을, 특수사업에서는 K1계열 전차, K9 자주포, 구축함·고속정·경비정 등에 탑재되는 특수고속엔진을 공급합니다.[6]
2026년 1분기 연결 매출 1,890억원 가운데 민수 디젤엔진 등은 822억원(43.5%), 특수엔진은 843억원(44.6%)으로 두 엔진 부문을 합치면 대부분의 매출을 차지했습니다.[6]
- 방산 수출: K9 자주포·전차·함정 등 플랫폼 수출과 엔진 납품이 중요합니다.
- 선박·발전 수주: 민수 엔진은 조선과 발전설비 수요에 영향을 받습니다.
- 경유가격과의 차이: STX엔진은 연료 유통사가 아니므로 국제 경유가격 상승 자체가 직접적인 실적 수혜 요인은 아닙니다.
한화엔진은 2026년 1분기 보고서에서 대형 선박용 엔진 제작, 엔진 부품·서비스, 디젤엔진을 이용한 발전시설을 공급하는 종합 엔진메이커라고 설명합니다. 선박용·육상용 디젤엔진 생산능력과 생산실적도 별도로 공시하고 있습니다.[7]
2026년 1분기 매출 3,452억원 가운데 선박엔진 및 SCR 사업은 3,103억원으로 89.9%를 차지했습니다. 동시에 LNG·메탄올 등 친환경 이중연료 엔진 확대를 주요 판매전략으로 제시하고 있습니다.[7]
- 조선업 수주: 대형 상선 발주와 선박 건조 일정이 엔진 매출에 직접 영향을 줍니다.
- 친환경 전환: 전통 디젤만 보는 것보다 LNG·메탄올·암모니아 등 차세대 이중연료 엔진 비중을 확인해야 합니다.
- SCR: IMO 환경규제 강화는 엔진 자체뿐 아니라 탈질시스템 사업에도 영향을 줍니다.
HD현대마린엔진은 공식 엔진사업 소개에서 MAN 계열 기술제휴를 바탕으로 선박 및 발전소용 대형 저속 디젤엔진을 생산한다고 설명합니다. 회사는 2024년 HD현대그룹 편입 이후 현재 사명으로 변경됐으며 종목코드는 071970입니다.[8] [9]
기존 저속 디젤엔진과 함께 LPG 이중연료 엔진 등 친환경 선박엔진 기술도 확대하고 있습니다.[8]
- 조선 발주: 글로벌 선박 수주와 HD현대 계열 조선사 건조물량이 중요합니다.
- 친환경 엔진: LNG·LPG 등 이중연료 엔진 확대 속도가 중장기 제품믹스에 영향을 줍니다.
- 저속엔진 사이클: 경유가격보다 선박 교체주기와 조선업 사이클이 더 직접적인 변수입니다.
HD건설기계의 2025 지속가능경영보고서에는 디젤 및 가스엔진 제품군이 발전기용·차량용·선박용 등 다양한 산업 분야에 적용된다고 명시돼 있습니다. 동시에 수소엔진, 하이브리드 파워트레인, e-Powerpack 등 차세대 동력원도 개발하고 있습니다.[10]
2026년 공시 기준 회사명은 HD건설기계, 종목코드는 267270입니다.[11]
- 건설기계 경기: 엔진뿐 아니라 굴착기·휠로더 등 장비 사업의 경기 영향이 큽니다.
- 외부 엔진 판매: 발전·차량·선박용 엔진 수요와 고객 다변화를 확인할 필요가 있습니다.
- 동력원 전환: 디젤·가스에서 수소·하이브리드·전동화로 제품군을 넓히고 있어 전통 디젤만으로 기업 전체를 평가하기 어렵습니다.
Part 4. DPF·SCR·디젤 배기가스 저감 관련 기업
일진하이솔루스는 수소저장용기 사업 외에 별도의 디젤 솔루션을 운영합니다. 회사 공식 페이지에서는 디젤엔진에서 배출되는 PM을 DPF 필터에 포집하는 장치와 PM·NOx 동시저감장치를 소개합니다.[12] [13]
한국자동차환경협회의 DPF 클리닝 장치제작사 목록에도 일진하이솔루스가 현재 등록돼 있습니다.[14]
- 저감장치 정책: 정부·지자체의 노후 경유차 DPF 부착과 유지관리 지원정책을 확인해야 합니다.
- 주력사업 구분: 현재 회사의 성장축에는 수소저장용기도 있으므로 디젤 환경사업만으로 전체 실적을 설명하기 어렵습니다.
- 폐차정책과의 차이: DPF 부착 확대와 조기폐차 확대는 같은 방향의 정책이 아닐 수 있습니다.
에코앤드림은 자동차 배출가스 정화용 촉매·장치 사업을 기반으로 성장했으며, 공식 환경촉매 페이지에서 DPF와 SCR를 결합한 PM-NOx 동시저감장치를 소개합니다.[15]
2025년 매출 구성은 이차전지소재 66%, 촉매소재 22%, 기타 12%로 공시됐습니다. 즉 환경촉매 사업이 현재도 존재하지만 회사 전체 매출에서는 이차전지 전구체 비중이 더 큽니다.[16]
한국자동차환경협회의 DPF 장치제작사 목록에도 에코앤드림이 포함돼 있습니다.[14]
- 촉매사업 비중: 과거 DPF 테마 분류보다 현재 촉매소재 매출 비중을 확인하는 것이 중요합니다.
- 전구체 영향: 주가와 실적은 이차전지 전구체 사업에 더 크게 좌우될 수 있습니다.
- 규제 방향: 상용차·노후차 배기가스 규제와 저감사업 규모를 함께 확인해야 합니다.
Part 5. 국내 디젤 관련 기업 한눈에 비교
| 종목 | 확인된 연결 | 사업 구분 | 확인할 변수 |
|---|---|---|---|
| S-OIL 010950 |
경유·초저유황경유 직접 생산[1] | 정유 | 경유 정제마진·원유가격·환율 |
| SK이노베이션 096770 |
SK에너지 경유 생산·판매[3] | 정유 자회사 | SK에너지 정유마진·연결실적 |
| 극동유화 014530 |
경유 포함 석유제품 유통[5] | 석유유통 | 유통마진·재고·바이오디젤 |
| STX엔진 077970 |
선박·발전·방산용 디젤엔진[6] | 디젤엔진 | 방산수출·선박·발전 수주 |
| 한화엔진 082740 |
선박·육상 디젤엔진, 디젤발전[7] | 선박엔진 | 조선발주·이중연료·SCR |
| HD현대마린엔진 071970 |
선박·발전소용 저속 디젤엔진[8] | 선박엔진 | 조선발주·LPG 등 이중연료 |
| HD건설기계 267270 |
발전·차량·선박용 디젤·가스엔진[10] | 산업용 엔진 | 건설경기·엔진판매·동력원 전환 |
| 일진하이솔루스 271940 |
DPF·PM·NOx 저감장치[12] | 배기가스 저감 | 저감사업·조기폐차·환경사업 비중 |
| 에코앤드림 101360 |
DPF·SCR 환경촉매[15] | 환경촉매 | 촉매매출·저감사업·전구체 실적 |
Part 6. 디젤 이슈가 발생했을 때 세 가지 시나리오
아래 내용은 특정 종목의 주가 전망이 아니라, 어떤 뉴스가 어느 사업에 연결되는지 구분하기 위한 조건별 영향 경로입니다.
정유시설 차질, 제재, 수출 제한 등으로 국제 경유 공급이 부족해지면 S-OIL과 SK에너지처럼 경유를 직접 생산하는 정유사의 제품마진이 영향을 받을 수 있습니다.
다만 원유가격도 동시에 급등한다면 경유 가격 상승만으로 수익성 개선을 단정할 수 없습니다. 극동유화처럼 유통 비중이 큰 기업은 판매가격뿐 아니라 기존 재고와 신규 매입가격을 함께 봐야 합니다.
K9 자주포·전차·함정 등 방산 플랫폼 수출이 늘면 STX엔진의 특수엔진 수요와 연결될 수 있습니다. 글로벌 선박 발주 확대는 한화엔진과 HD현대마린엔진의 선박용 엔진 사업에 영향을 줄 수 있습니다.
이 경우 핵심은 국제 경유가격이 아니라 실제 엔진 수주·생산·납품과 수주잔고입니다.
노후 경유차에 DPF·PM-NOx 저감장치 부착을 확대하는 정책은 일진하이솔루스·에코앤드림의 관련 사업과 연결될 수 있습니다.
반대로 정부가 저감장치 부착보다 노후 경유차 조기폐차와 전기·수소차 교체에 정책을 집중한다면 장기적인 Retrofit 시장은 축소될 수도 있습니다.
Part 7. 디젤 관련주를 보기 전에 확인할 사항
- 경유가격과 정제마진: 원유와 경유가 함께 오르는지, 경유 제품가격이 더 빠르게 오르는지 구분합니다.
- 자동차와 산업용 엔진: 승용 디젤차 판매 감소를 선박·방산·발전·건설기계용 엔진 감소로 그대로 연결하지 않습니다.
- 친환경 이중연료: 한화엔진·HD현대마린엔진은 전통 디젤뿐 아니라 LNG·LPG·메탄올 등 이중연료 엔진 전환도 함께 봅니다.
- 현재 사업 비중: 일진하이솔루스와 에코앤드림은 각각 수소와 이차전지 소재 등 다른 핵심사업도 보유합니다.
- 단기 테마와 실적: 국제유가 또는 중동 뉴스에 주가가 반응하는 것과 실제 경유·엔진·DPF 매출 증가를 구분합니다.
Part 8. 자주 묻는 질문
마무리. 같은 디젤 뉴스라도 기업마다 읽는 방법이 다르다
국내 디젤 관련주는 한 묶음으로 보기보다 경유를 생산·유통하는 기업, 실제 디젤엔진을 만드는 기업, 배기가스를 줄이는 환경기업으로 나누는 것이 정확합니다.
S-OIL과 SK이노베이션은 경유를 생산하는 정유사업, 극동유화는 석유유통으로 연결됩니다. STX엔진·한화엔진·HD현대마린엔진·HD건설기계는 실제 엔진 사업을 보유하지만 각각 방산·선박·발전·건설기계 등 수요처가 다릅니다. 일진하이솔루스와 에코앤드림은 DPF와 환경촉매를 통해 디젤 배기가스 저감과 연결됩니다.
따라서 디젤 관련 뉴스가 나왔을 때 먼저 던질 질문은 “디젤 관련주가 무엇인가?”보다 “이번 이슈가 경유 가격인가, 엔진 발주인가, 환경규제인가?”입니다. 이 구분을 먼저 해야 실제 사업과 뉴스의 연결을 보다 정확하게 판단할 수 있습니다.
기업 공식 홈페이지와 한국거래소 공시를 우선 확인했습니다. 본문의 숫자는 명시된 기간의 수치이며 서로 다른 기간의 수치를 동일한 기준으로 단순 비교하지 않았습니다.
- S-OIL｜정유사업 개요 및 시설 경유·초저유황경유 생산과 정유제품 목록 확인.
- S-OIL｜사업부문별 매출 2025년 정유부문 매출과 영업손익 확인.
- SK에너지｜경유 제품 소개 자동차용 디젤연료와 디젤엔진 연료 용도 확인.
- SK이노베이션｜사업 소개 SK에너지의 원유 정제와 석유제품 생산 사업 확인.
- 한국거래소 KIND｜극동유화 2025년 사업보고서 석유유통 매출, 원재료·상품 매입, 바이오디젤 생산설비 진행 상황 확인.
- 한국거래소 KIND｜STX엔진 2026년 1분기보고서 민수 디젤엔진, K1·K9·함정 특수엔진 사업과 2026년 1분기 부문별 매출 확인.
- 한국거래소 KIND｜한화엔진 2026년 1분기보고서 선박·육상 디젤엔진, 디젤발전, SCR와 친환경 이중연료 엔진 사업 확인.
- HD현대마린엔진｜Engine Business 선박·발전소용 대형 저속 디젤엔진과 LPG 이중연료 엔진 확인.
- 한국거래소 KIND｜HD현대마린엔진 2025년 사업보고서 회사명 변경, 선박용 엔진·부품 사업과 현 회사 구조 확인.
- HD건설기계｜2025 지속가능경영보고서 디젤·가스엔진, 수소엔진, 하이브리드 및 전동화 파워트레인 제품군 확인.
- 한국거래소 KIND｜HD건설기계 회사명·종목코드 확인 2026년 기준 HD건설기계, 종목코드 267270 확인.
- 일진하이솔루스｜디젤 솔루션 PM DPF를 통한 PM 포집·저감장치 사업 확인.
- 일진하이솔루스｜디젤 솔루션 NOx PM·NOx 동시저감장치와 저감효율 정보 확인.
- 한국자동차환경협회｜DPF 클리닝·장치제작사 일진하이솔루스와 에코앤드림이 장치제작사 목록에 포함된 사실 확인.
- 에코앤드림｜Environment Catalyst DPF·SCR 결합 PM-NOx 동시저감장치와 환경촉매 사업 확인.
- 한국거래소 KIND｜에코앤드림 2025년 사업보고서 2025년 이차전지소재·촉매소재 등 사업별 매출 구성 확인.